贸易格局渐变：美国进口日益下降而出口则呈升势
过去10年，美国进口一直是全球贸易的引擎。而目前看来这有所改变，年内迄今美国贸易已下滑了10%。同时，在全球其它地区对美国废品及农产品的需求畅旺的情况下，该国出口日益攀升。问题在于，欧洲和亚洲看似在2009年将走软，在这种前景下，全球贸易增长放缓的程度究竟会有多大？
瑞银的贸易数据库帮助我们预测未来贸易形势发展
利用我们自己的贸易数据库，可以看到全球商品的流动方向，洞悉贸易消长情况。我们分析了过去10年的趋势，其中包括中国的增长，并对未来做出预测。
运输业前路艰难，但存在一些增长点
我们认为，燃油价格高涨令空运市场举步维艰，而铁路运输和海运的市场份额则将继续上升。即便如此，我们预计班轮运输增长将放缓，2009年航线的利用率将下降，或将遭受严重亏损。我们认为贸易将放缓但会继续增长。我们青睐享有定价力的企业。
当前环境下，只看好有较强定价力的企业
我们青睐的相关个股包括马士基、中国远洋以及商船三井，因这些企业的非集装箱业务表现良好。我们也看好联合太平洋铁路公司，因其享有较强定价力。我们最不看好的个股包括韩进海运、大韩航空及Expeditors。
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